我国核电行业装机量与发电量双增 投资以 “两核一投一能”主导全局
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轻原子核的融合和重原子核的分裂都能放出能量,分别称为核聚变能和核裂变能,在聚变或者裂变时释放大量热量,能量按照核能-机械能-电能进行转换,这种电力即可称为核电。
产业链来看,核电行业产业链上游包括核电设备、核燃料核材料等供应;中游为核电站的建设、运营;下游主要涉及发电、维修和后处理市场。
资料来源:公开资料、观研天下整理
装机容量来看,2020-2024年全国核能发电装机容量整体呈增长趋势。2025年1-8月全国核能发电装机容量6094万千瓦,同比增长4.9%,超历年全年。

数据来源:国家能源局、观研天下整理
发电量方面,近五年我国规模以上核电量整体呈增长趋势。2025年1-8月全国规模以上企业核能发电量为3219.2亿千瓦时,同比增长10.1%。

数据来源:国家统计局、观研天下整理
现有市场来看,目前,我国核电投资格局可概括为:“两核一投一能”主导全局;区域布局高度集中,集团划分明确;投资结构稳固,新进入者难以撼动主导地位;未来发展仍将以现有投资集团为主导,新玩家可从资本合作、专业工程细分等角度切入。
现有国内核电市场的建设情况
企业简称 | 基地名称 | 相关内容 |
中核集团 | 秦山核电基地 | 位于浙江省海盐县,是中国自行设计、建造和运营管理的第一30万千瓦压水堆核电站。截至2024年底,该基地拥有9台不同型号机组,总装机容量达666万千瓦,是国内核电机组数量最多、堆型最丰富的核电基地。 |
福清核电基地 | 位于福建省福清市,规划建设6台百万千瓦级压水堆核电机组已全部建成投运,总装机容量达660万千瓦,约占福建省核电装机容量的90%以上。其中,5、6号机组采用“华龙一号”技术,是全球首堆示范工程。 | |
其他基地 | 中俄合作项目-田湾核电基地;自主建设的三门核电基地,采用AP1000技术。中核集团各基地合计总装机容量超过2200万千瓦,约占全国核电总装机容量的35%。 | |
中广核 | 大亚湾核电基地 | 位于广东省深圳市大鹏新区,是中国大陆第一座大型商用核电站,拥有四台百万千瓦的压水堆核电机组,年发电量超过200亿千瓦时。 |
阳江核电基地 | 位于广东省阳江市,6台百万千瓦级核电机组已全部建成投运,总装机容量达656.4万千瓦,是华南地区重要的清洁能源基地,年发电量超500亿千瓦时。 | |
台山核电基地 | 拥有全球首台EPR 三代核电机组,单机容量达175万千瓦,两台机组年发电量超260亿千瓦时。 | |
其他基地 | 宁德核电、红沿河核电、防城港核电等基地合计总装机容量超过3200万千瓦,约占全国核电总装机容量的52%。中广核在运在建核电机组数量达到33台,总装机容量约4000万千瓦。 | |
国家电投 | 海阳核电基地 | 位于山东省海阳市,规划建设6台百万千瓦级核电机组,一期工程两台机组已建成投运,总装机容量达250万千瓦,采用 “国和一号” 技术。 |
其他项目 | 国家电投还积极参与国内外核电项目的投资与建设,不断提升其核电业务的市场份额,其核电总装机容量约占全国的10%。 | |
华能集团 | 石岛湾与海南昌江核电 | 石岛湾拥有全球首座20万千瓦高温气冷堆核电示范项目。昌江项目规划建设4台核电机组,其中一期工程两台机组已建成投运,为海南省提供了稳定的清洁能源供应。二期工程采用 “华龙一号” 技术,两台机组正在建设中。 |
资料来源:公开资料、观研天下整理
作为国内最大核电运营商,中国核电2025年上半年公司营收772.72亿元,净利润87.77亿元,销售净利率高达27.1%,位居行业首位。其权益乘数,中广核权益乘数(2.514倍)低于同行,扩张节奏相对稳健。
2025年上半年我国核电行业各企业数据情况
| 企业简称 | 销售净利率(%) | 总资产周转率(%) | 权益乘数 |
| 中国核电 | 27.1 | 0.059 | 3.33 |
| 中国核建 | 2.05 | 0.226 | 5.552 |
| 中广广核 | 22.54 | 0.091 | 2.514 |
| 上海电气 | 3.79 | 0.176 | 3.995 |
资料来源:公开资料、观研天下整理(xyl)
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